1月6日，六国化工（SH600470，股价5.31元，市值27.70亿元）发布公告称，拟向包括控股鼓舞铜陵化学工业集团有限公司（以下简称铜化集团）在内的不卓越35名特定投资者刊行不卓越1.56亿股股票。本次募资不卓越8.00亿元，将用于投资开采年产28万吨电板级精制磷酸名目。

其中，铜化集团拟以现款神气认购本次向特定对象刊行的股票，认购股份数目不卓越9653.23万股（含本数），且本次刊行完成后执股比例不卓越六国化工总股本的30%，其余股份由其他刊行对象以现款神气认购。

值得精良的是，2022年年底，六国化工曾发布过一份访佛的非公开刊行预案，其中刊行股数、募资金额、募投名目等均与这次一致。但是，由于那时受到万华化学（SH600309，股价68.20元，市值2141亿元）拟入主的影响，该事项后续被上交所圮绝审核。

名目总投资11.94亿元

公告表现，28万吨/年电板级精制磷酸项谋划现实主体为六国化工控股子公司湖北徽阳新材料有限公司（以下简称徽阳新材料），名目现实地方位于湖北省当阳市，本次召募资金到账后，六国化工将以增资、借款等正当神气参加徽阳新材料。

据先容，本名目总投资金额预测为11.94亿元，使用召募资金参加8.00亿元，名目建成后将造成年产28万吨电板级精制磷酸（85%H3PO4），经测算，本名目投资税后财务里面收益率为19.80%，名目投资税后投资回收期为6.55年（含开采期）。

而据2022年非公开刊行预案，六国化工预测名目投资税后财务里面收益率为21.15%，比拟这次定增预案的财务里面收益率要卓越1.35个百分点。买卖社数据表现，从2022年12月31日至2025年1月7日，国内85%湿法磷酸出厂均价从9083元/吨降至6670元/吨，降幅达26.57%。

对此，1月7日，六国化工董秘邢金俄在微信中向《逐日经济新闻》记者暗示，把柄精制磷酸以及原材料的最新阛阓情况，公司对募投名目效益测算进行了更新。相较于上次测算，诚然居品精制磷酸的阛阓价钱呈下跌趋势，但是液氨等部分原材料的阛阓价钱亦有所下跌，因此税后财务里面收益率呈现小幅下跌。

把柄六国化工发布的《2023年度主要经营数据公告》及《2024年前三季度经营数据公告》，主要原材料液氨的价钱分歧下跌了597元/吨和566.33元/吨，对应的营业老天职别减少了7336万元和4329.07万元。

另外，关于上游原材料加价和卑鄙消纳情况，邢金俄解说称，28万吨/年电板级精制磷酸名目已于2023年开动规划和前期开采，现在处于在建情景，期货投资名目在可行性盘考阶段对原材料供应及卑鄙居品阛阓齐有一定的调研和安排，如本次再融资生效召募资金后，将置换前期名目投资。

账上14亿元有其他用途

公告还表现，本次募投名目现实主体徽阳新材料的另又名鼓舞万华化学集团电板科技有限公司（以下简称万华电板）系上市公司万华化学的全资子公司，聚焦于电板材料业务。

1月6日，六国化工还文书，拟与万华电板按股比同比例向徽阳新材料增资，其中，公司以现款出资2.75亿元，万华电板增资2.25亿元，本次增资完成后，公司与万华电板执股比例仍为55%和45%，徽阳新材料仍为公司归并报表规模内控股子公司。

六国化工暗示，本次募投项谋划居品电板级精制磷酸是分娩磷酸铁锂先行者体磷酸铁的主要原料，八成为能源锂电板的正极材料磷酸铁锂提供基础原材料，是万华化学电板材料业务的上游居品，徽阳新材料可借助万华化学闇练的客户资源及细密的品牌形象开拓阛阓消化产能，促进万华化学的产业链资源与公司募投名目效用有机连合。

长途表现，六国化工偏激控股子公司臆想打算领有近60万吨P2O5

（五氧化二磷）的产能。自2012年我国实行磷肥行业“去产能化”计谋以来，国度加强了对磷矿资源的严控和资源简易轮番，并屡次条目磷化工企业栽培磷矿资源的梯级哄骗水平，推动产业升级。同期，伙同农业结构疗养，我国化肥行业执续推动“精确施肥”和“水肥一体化”，基础化肥行业产能饱胀和需求下跌的近况日益杰出。

对此，六国化工称，通过募投项谋划现实，公司八成快速拓展磷酸铁锂正极材料先行者体磷酸铁产业，冲突公司现在以基础肥料为主的业务步地，将磷资源向高端磷化居品的深度开发歪斜，赢得新的利润增长点，达成公司业务可执续发展、高质料发展。

值得精良的是，据六国化工2024年三季报，终端2024年9月末，公司货币资金达14.25亿元，高于本次募投名目预测总投资金额，也高于召募资金金额。如斯一来，六国化工是否有必要发起定增募资？

关于这一疑问，邢金俄解说称，2024年9月末公司货币资金诚然卓越14亿元，但其中有5亿余元是保证金，且由于化肥分娩企业的特色，其余现款及现款等价物主要用于公司本部及子公司分娩经营、原材料采购、保险冬储等所需。

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