（原标题：股价暴跌！AI“网红股”超微电脑遭作念空 大空头兴登堡直指其“四宗罪”）

21世纪经济报说念记者孔海丽 北京报说念

好意思东时间8月28日，东说念主工智能“网红股”超微电脑Super Micro Computer盘中出现暴跌，收盘着落19.02%。盘后再跌6.99%。

超微电脑盘前曾示意将推迟潜入全年财报，称已毕6月30日的2024财年10-K年报瞻望无法按期提交，需要更多时间来完成权衡财务论说内控研讨和起始灵验性的评估。它同期宣称，公司并未对此前公布的2024年6月30日已毕的财年和季度事迹进行任何修改。按常规，10-K年报时时比财年年报要愈加详备。

该公司股价暴跌原因在于，它被作念空机构盯上了。

8月28日，作念空机构兴登堡权术公司（Hindenburg Research）发布论说，作念空这家作事器开辟制造商。原理如下：

1. 过往的管帐阁下指控

2020 年8月 ， 好意思国证券来回委员会 ( SEC ) 指控超微电脑存在等闲的管帐违章活动 ， 包括提前阐发收入、发货前阐发收入、发送不完好或拼装不妥的商品给客户等。SEC指控超微电脑在 2015至2017财年不法提前阐发了擢升2亿好意思元的收入。

2018年，超微电脑因运动两年未能提交财务报表而从纳斯达克摘牌。2020年再行上市。

2. 关联方来回和制裁回避 

超微电脑的创举东说念主、CEO梁见后竖立于中国国台湾。SEC申斥梁见后的昆季教导的关联公司 Ablecom Technology，每年与超微电脑进行数亿好意思元的关联来回。

凭据报说念，梁见后有三个弟弟，别离创办了不同的科技企业，均为超微电脑的供应链企业。

此外，作念空言说还指出，超微电脑再行雇佣了多名与前述不法管帐活动权衡的职工。

3. 握续的不妥收入阐发。 

超微电脑不法收入阐发似乎还在接续。

2024年4月，超微电脑原群众作事总司理 Bob Luong 拿告状讼 ， 指控前东家在2020年再行上市后仍有过错收入阐发活动。

这位前职工的指证，成为兴登堡作念空言说的紧要依据。这位前职工称，公司销售团队每个季度末齐会与经销商合营 ， 虚增数字。另外，他还称，超微电脑发货的GPU 作事器，约40%出现了故障。如斯之高的故障率几乎难以置信。 

4. 其他公司料理问题

超微电脑前 CFO Kevin Bauer 在匡助超微电脑再行上市和搞定 SEC 指控后不久就辞职 ， 作念空言说以为他可能是被逼走的。

论说指出 ，期货投资SMCI 的中枢家具作事器，正面对来自戴尔科技、惠普企业等同业的热烈竞争 ， 毛利率也不才降。

超微电脑是群众前三大作事器大厂之一，2022年才全面转型向AI作事器业务发展，并在液冷本事范围超前布局。该公司与英伟达强绑定，严重依赖于后者的芯片供应。此外，两家公司的雇主齐来自中国台湾，存在一定的私东说念主友谊权衡。

超微电脑8月6日发布的公告涌现，该公司2024财年（2023年7月1日至2024年6月30日）营收为149.4亿好意思元，较上年同期的71.23亿好意思元增长109.7%；净利润12.08亿好意思元，较上年同期的6.4亿好意思元增长89%。

营收固然还算可以，但毛利率和盈利智商大幅下滑。2024年二季度（对应其2024财年Q4，下同），超微电脑的毛利率由上年同期的17.01%下降至11.23%；每股盈利为5.51好意思元，远低于市集预期的7.95好意思元。财报发布后的8月7日，超微电脑大跌20.14%。 

昔日一年多，超微电脑是东说念主工智能飞扬的最大受益者之一。其股价从2023年1月初的80好意思元近邻，涨到2024年3月8日的1200好意思元，跃升15倍，换手率也居高不下，被市集东说念主士称为AI网红股。其涨幅要高于同期的巨无霸英伟达。8月28日，英伟达股价着落2.1%，由于财报不足预期，盘后大跌6.89%。

大幅颠簸之后，超微电脑现时股价仅为本年高点的三分之一。

任何企业和个东说念主，有高光时刻，也会有渺茫时刻。

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