8月15日，港股市集又将迎来一只新股——“减肥药新贵”银诺医药。

　　8月14日晚间，银诺医药的黑市弘扬分外拉风，行情泄露，黑市阶段银诺医药股价暴涨超280%。

　　招股书泄露，银诺医药在上市前完成了四轮融资，累计融资约东说念主民币15.14亿元，劝诱的资深投资者包括KIP及同创大业等。

　　展望2026年完成臃肿养息临床考研

　　本年以来，港股市集生物医药板块弘扬强势，新上市的生物医药类公司也不例外。Wind数据泄露，本年港股新股上市首日涨幅榜中，前4名均为生物医药公司。

　　这也使得生物医药板块投资者的“打新”温暖高涨，数据泄露，中慧生物的IPO公诱导售取得超4000倍逾额认购，认购金额超2000亿港元，成为本年港股18A生物科技板块的“超购王”。

　　但昭彰，中慧生物的“超购王”位置并不踏实，银诺医药或将拔旗易帜。数据泄露，当今银诺医药的融资申购已跨越3000亿元。

　　招股书泄露，银诺医药的中枢业务式样为发现、诱导及生意化糖尿病过火他代谢性疾病的鼎新疗法。自2014年缔造以来，银诺医药已修复了针对糖尿病和其他代谢性疾病的候选药物管线。公司管线当今包括正在诱导用于养息臃肿和超重及代谢功能扼制关联性脂肪性肝炎(MASH)的中枢产物依苏帕格鲁肽α，以及五款处于临床前阶段的候选药物。2025年1月，银诺医药告捷取得国内用于养息2型糖尿病(T2D)的依苏帕格鲁肽α的监管批准。

　　据先容，银诺医药的中枢产物依苏帕格鲁肽α是一款东说念主源长效GLP-1受体情愿剂。银诺医药获批在中国生意化公司仅用于养息T2D的中枢产物，并正在进行用于养息臃肿和超重的中枢产物IIb/III期临床考研。

　　简而言之，银诺医药的依苏帕格鲁肽α将成为改日国内减肥药市集的有劲竞争者。

　　臃肿和超重是糖尿病、心血管疾病等慢性病的主要诱因。除了影响体魄健康外，还会带来庞大的社会和激情挑战。证明弗若斯特沙利文的贵府，2024年公共和中国的臃肿或超重患病东说念主数划分达到35.75亿东说念主和6.39亿东说念主。中国臃肿或超重药物市集当今处于起步阶段，2024年仅达到东说念主民币42亿元，而同庚公共为169亿好意思元。2024年至2028年，公共和中国的臃肿或超重药物市集预期将划分以21.5%和30.6%的年复合增长率快速增长，市集后劲庞大。

　　银诺医药默示，公司一直在诱导依苏帕格鲁肽α用于养息臃肿和超重。依苏帕格鲁肽α泄清晰对血糖和体重限度的双重作用。与抚慰剂比较，依苏帕格鲁肽α权贵改善心血管代谢风险野心，现货白银交易包括腰身、体重指数(BMI)的大幅着落及多样血脂参数的改善。

　　银诺医药于2024年3月在国内启动了依苏帕格鲁肽α养息臃肿和超重的IIa期临床考研，并于2024年11月完成该考研。2025年3月启动了依苏帕格鲁肽α养息臃肿和超重的IIb/III期临床考研，并展望将于2026年第四季度完成该考研。

　　此外，银诺医药也正在积极推动依苏帕格鲁肽α的公共扩展。基于依苏帕格鲁肽α在内地的临床考研效果，银诺医药于2025年6月在澳门取得对于依苏帕格鲁肽α养息T2D的BLA（生物成品许可恳求）批准。同月，银诺医药在东南亚国度提交BLA恳求，并议论于2025年下半年于拉丁好意思洲国度提交另一项BLA恳求。并议论在初步恳求获批准后，络续寻求其他BLA批准。

　　生意化刚起步

　　招股书泄露，银诺医药的生意化才刚刚起步，2025年运行取得收入，但当今依然处于蚀本气象。本年前5个月，公司收入约3814万元，蚀本近1亿元。

　　据先容，银诺医药的依苏帕格鲁肽α手脚单药养息及皆集二甲双胍养息T2D的BLA已于2025年1月获国度药品监督科罚局批准，并于2月在内地推出了用于养息T2D的依苏帕格鲁肽α。

　　当今，研发还是银诺医药的最大支拨。2023年、2024年及本年前5个月，银诺医药的研发开支划分为东说念主民币4.92亿元、1.03亿元、7660万元。

　　银诺医药默示，研发是业务的支握，对于公司改日至关迫切。限度5月底，公司研发团队共有37名成员，占公司职工的大渊博。研发团队由在药物发现、临床前诱导、CMC、临床诱导和规矩事务方面领有丰富训诲的东说念主才构成，涵盖鼎新药物的扫数研发周期。

　　不外，银诺医药也濒临着浓烈的竞争。

　　银诺医药在风险教导中就默示，有多家大型制药及生物制药公司当今在售或正在诱导的药物与银诺医药正在诱导的候选药物用于养息疏浚适合症，很多竞争敌手在财务、诱导、制造、营销、销售和供应资源或训诲方面远远跨越公司。如有任何比公司产物更灵验或更具性价比的竞争产物上市，则公司的生意化及告捷的契机将会裁减或消散。

　　数据泄露，当今公共（包括中国）共有11种GLP-1受体情愿剂药物获批用于养息T2D，其中4种是东说念主源长效GLP-1受体情愿剂。2024年，三种东说念主源长效GLP-1受体情愿剂（即度拉糖肽、司好意思格鲁肽及替尔泊肽）的市集份额占公共基于GLP-1的疗法市集的83%。

　　此外，银诺医药也默示，公司将积极参与2025年世界医疗保障谈判，争取将银诺医药的中枢产物纳入《国度医保药品目次》。

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